證券價值評估智典

作者:彭宣衛博士
出版社:策匯傳信
ISBN:9789881842718
出版日期:2009-10-01

很多學者認為通過計算就可以獲得一隻股票的實質價值或內在價值，而不少專業的機構投資者都會採納這種投資技巧。根據多項調查研究的結果發現，尤其在歐美等較成熟市場，八成以上的機構投資者都是利用這種方法去計算股票的預期價格，從而作出投資選擇，因為他們認為追逐短期股價變動是沒有十足把握的，只會徒增買賣成本。

當市場上每一個人或是很多人都相信這個理論時，便會很容易形成一股市場力量，我們稱它為“自我實踐(Self-fulfillment)”的力量，如果按照此規律進行買賣，便應該可以獲利。這就解釋了為什麼機構投資者很多時候都能夠從投資中獲取利潤，但問題是一般投資者能否準確地計算出每隻證券的實質價值呢?

另一方面，很多證券分析員都會不時地調整個別股票的目標價，導致有關股票的股價大幅波動，他們的主要估值方法就是這本書所涵蓋的方法。我們覺得投資者應該認識這些分析員所用的工具，否則祗會被市場牽鼻子走。

編寫這本書的目的就是向讀者介紹一些機構投資者及專業分析員常用的估值方法，它們的公式及估值模式，並同時指出這些方法當中的優劣，從而判斷它們的有效性。